• Caratteristiche distintive delle start up
• Analisi degli elementi finanziari e non finanziari della start up
• Definizione del business model
• Riflesso economico finanziario e patrimoniale del business model adottato
• Coerenza e solidità delle assumptions di valutazione
• Metodi di valutazione di una start up a confronto. I metodi più comuni
o Berkus;
o Scorecard
o Venture capital
o Discounted Cash Flow (DCF)
o Altri metodi: Multipli, Cost-to-Duplicate, First Chicago, Risk Factor Summation
• Approfondimento e applicazione del metodo del Discounted Cash Flow
o Determinazione del Free Cash Flow to Firm in coerenza con la strategia prevista
o Stima del costo medio ponderato del capitale (WACC) in considerazione del rischio e della
struttura: il costo del capitale (metodo del CAPM) e il costo del debito
o Enterprise Terminal Value al termine del periodo previsionale
• Le componenti di rischio e la sensitivity analysis
• Business case
Outcome
Il partecipante al corso:
• Saprà valutare un business model
• Saprà leggere lo stato finanziario di una start up
• Saprà stimare il valore economico di una start up
• Acquisirà una visione di insieme delle metodologie di valutazione delle start up
Attività d’aula
Il metodo formativo utilizzato è di natura esperienziale ed induttiva: si propone un’alternanza di momenti
dedicati alla teoria e di sessioni di “pratica”, utilizzando come attivatori di apprendimento casi aziendali e
modelli di simulazione excel.